瞄準(zhǔn)全面注冊(cè)制機(jī)遇 中小投行積極尋求突圍
來(lái)源：證券時(shí)報(bào)
證券時(shí)報(bào)記者 許盈
(資料圖)
萬(wàn)眾矚目的全面注冊(cè)制改革已啟幕，滬深主板市場(chǎng)因此也成為中小投行積極備戰(zhàn)的重點(diǎn)領(lǐng)域。
“本次全面注冊(cè)制改革的重點(diǎn)是滬深主板市場(chǎng)。占A股總市值約2/3的主板市場(chǎng)，新股發(fā)行定價(jià)將完全市場(chǎng)化，投行的角色全面由通道中介轉(zhuǎn)向定價(jià)中介。因此，資金實(shí)力強(qiáng)、品牌力占優(yōu)、規(guī)范經(jīng)營(yíng)、研究定價(jià)能力領(lǐng)先的投行將迎來(lái)更快發(fā)展?！眹?guó)金證券副總裁任鵬稱。
從主板市場(chǎng)的投行競(jìng)爭(zhēng)格局來(lái)看，實(shí)力強(qiáng)悍的大中型投行占據(jù)較大的市場(chǎng)份額。據(jù)了解，由于主板聚焦大藍(lán)籌，中小投行在拿項(xiàng)目方面常常處于弱勢(shì)，往往只能零星搶占幾單業(yè)務(wù)，這也導(dǎo)致主板市場(chǎng)的IPO保薦機(jī)構(gòu)集中度較高。
Wind數(shù)據(jù)顯示，2022年滬深主板共有71家企業(yè)首發(fā)上市，合計(jì)募資總額高達(dá)1387.27億元。從項(xiàng)目分布來(lái)看，保薦數(shù)量最多的是中信證券，去年保薦或聯(lián)合保薦上市14家企業(yè)登陸主板市場(chǎng)。中信建投以7家的數(shù)量排名第二，國(guó)信證券則以6家排名第三，安信證券、國(guó)泰君安均為4家，此外海通證券、光大證券（維權(quán)）、國(guó)元證券、民生證券、中金公司均各有3家。
證券時(shí)報(bào)記者采訪發(fā)現(xiàn)，為迎戰(zhàn)全面注冊(cè)制，不少中小投行已經(jīng)在主板方面儲(chǔ)備不少項(xiàng)目，未來(lái)將大力開(kāi)發(fā)大盤(pán)優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌，推薦到主板上市。
比如，民生證券投行目前在審主板項(xiàng)目達(dá)13家，中泰證券投行主板在審項(xiàng)目也有十余單，且還有不少在輔導(dǎo)企業(yè)。國(guó)海證券則表示，該公司在滬深主板方面的項(xiàng)目?jī)?chǔ)備主要集中在高端制造、傳統(tǒng)行業(yè)升級(jí)改造+消費(fèi)、生物技術(shù)、互聯(lián)網(wǎng)及數(shù)字化等領(lǐng)域。
“我們加大項(xiàng)目的摸排和梳理，挖掘企業(yè)自身的價(jià)值，準(zhǔn)確定位以對(duì)焦相應(yīng)的板塊，推薦所服務(wù)規(guī)模較大的優(yōu)秀傳統(tǒng)企業(yè)向主板發(fā)力，目前我們服務(wù)的申報(bào)、在審企業(yè)大多是行業(yè)龍頭，后續(xù)還有一批正在服務(wù)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，待條件成熟后申報(bào)。”國(guó)元證券投行部總經(jīng)理王晨說(shuō)。
“主板實(shí)施注冊(cè)制后，擬申報(bào)企業(yè)的上市和審核流程將出現(xiàn)調(diào)整，相應(yīng)地，作為保薦和承銷機(jī)構(gòu)的券商，也面臨業(yè)務(wù)流程再造。目前，公司投行團(tuán)隊(duì)正在梳理在手主板項(xiàng)目，對(duì)項(xiàng)目進(jìn)度、申報(bào)和審核進(jìn)度等全面把握。同時(shí)，公司緊抓注冊(cè)制機(jī)遇，通過(guò)設(shè)立區(qū)域組和行業(yè)組，充分發(fā)揮公司‘總對(duì)總’優(yōu)勢(shì)，給予大客戶吸引力，提升項(xiàng)目?jī)?chǔ)備能力?！蔽宓V證券相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。
“注冊(cè)制下，優(yōu)質(zhì)客戶的需求不再局限于某一業(yè)務(wù)領(lǐng)域，而是具有多元化、多樣性的綜合金融服務(wù)需求。”中泰證券總經(jīng)理助理、投資銀行業(yè)務(wù)委員會(huì)主任姜天坊認(rèn)為，增量的IPO業(yè)務(wù)在為投行帶來(lái)更多機(jī)會(huì)的同時(shí)，也可以協(xié)同財(cái)富、投資、研究、資管等各業(yè)務(wù)條線，為企業(yè)客戶提供全業(yè)務(wù)鏈一體化的綜合金融服務(wù)。
業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，隨著注冊(cè)制在主板落地，提升大企業(yè)客戶的服務(wù)能力也將成為中小投行突圍主板IPO業(yè)務(wù)的落腳點(diǎn)。
在長(zhǎng)江證券副總裁、長(zhǎng)江保薦董事長(zhǎng)王承軍看來(lái)，與客戶長(zhǎng)期合作建立的相互信任，是共同成長(zhǎng)的基石。“在公司的初創(chuàng)期，我們會(huì)依據(jù)對(duì)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)的理解，與客戶共同制訂明確可行的發(fā)展規(guī)劃，完善內(nèi)控制度和公司治理，協(xié)助客戶引入風(fēng)險(xiǎn)投資；在公司的成長(zhǎng)期，我們會(huì)協(xié)助客戶實(shí)施股權(quán)激勵(lì)方案，引入產(chǎn)業(yè)資本。通過(guò)上述全方位的服務(wù)，幫助客戶解決創(chuàng)新發(fā)展過(guò)程中面臨的人才短缺、資金不足、基礎(chǔ)制度不全、市場(chǎng)能力欠缺等一系列典型問(wèn)題。因此，我們的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目是經(jīng)過(guò)鍥而不舍的全方位服務(wù)培育出來(lái)的，而不是從頭部券商那里搶來(lái)的?！?/p>
國(guó)海證券副總裁程明表示，大企業(yè)客戶肩負(fù)著落實(shí)國(guó)家戰(zhàn)略，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的責(zé)任，這一目標(biāo)與證券行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略不謀而合。中小投行要提升對(duì)大企業(yè)客戶的綜合服務(wù)能力，首先要把發(fā)展的著力點(diǎn)放在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)上；其次，需要積極探索資本市場(chǎng)賦能“雙碳”目標(biāo)的有效途徑，助力綠色企業(yè)進(jìn)行股權(quán)和債券融資，探索并開(kāi)發(fā)更多的碳金融創(chuàng)新產(chǎn)品，為推進(jìn)碳市場(chǎng)發(fā)展提供智力支持。
華金證券投行相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，該公司深耕戰(zhàn)略區(qū)域，探索“投行+招商+投資”的多元服務(wù)模式：一方面，注重與戰(zhàn)略客戶建立長(zhǎng)期的信任與合作關(guān)系，建立高效專業(yè)的業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)以快速響應(yīng)、貼身服務(wù)，全面、主動(dòng)挖掘客戶需求；另一方面，加強(qiáng)公司內(nèi)、外部的資源協(xié)調(diào)能力，為大客戶提供更全方面的增值服務(wù)。
標(biāo)簽： 主板市場(chǎng) 證券時(shí)報(bào) 實(shí)體經(jīng)濟(jì)
