【世界聚看點(diǎn)】南財(cái)研選快訊丨中信建投：全面注冊(cè)制落地催化 重點(diǎn)關(guān)注復(fù)蘇周期下的證券板塊
2023-02-20 08:54:36
來源：南財(cái)快訊
(資料圖)
南方財(cái)經(jīng)2月20日電，中信建投研報(bào)指出，全面注冊(cè)制落地催化，重點(diǎn)關(guān)注復(fù)蘇周期下的證券板塊。2月以來，金融數(shù)據(jù)印證弱復(fù)蘇、注冊(cè)制落地，利好邏輯兌現(xiàn)疊加美國(guó)通脹超預(yù)期，證券板塊迎階段性調(diào)整。由于證券行業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)依賴財(cái)富管理等高景氣度賽道，而估值下限取決于自營(yíng)業(yè)績(jī)波動(dòng)，因此針對(duì)后續(xù)行情判斷，仍需回歸核心矛盾。2023年初至今券商自營(yíng)盤獲利了結(jié)頗多，板塊估值下限已然抬升，所以利潤(rùn)增長(zhǎng)成為核心矛盾。財(cái)富管理/大投行等高ROE業(yè)務(wù)景氣度上行與否，主要在于投資者需求，影響需求的是預(yù)期收益率和無風(fēng)險(xiǎn)利率的差值，而這最終聚焦經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，資本市場(chǎng)擴(kuò)容、居民理財(cái)需求成長(zhǎng)是證券行業(yè)ROE提升的一體兩面，長(zhǎng)邏輯順暢預(yù)示板塊持有價(jià)值提升。
標(biāo)簽： 中信建投 南方財(cái)經(jīng)
